GinLabs – Morning Note 15.12.2025
NHỊP RŨ BỎ CẦN THIẾT ĐỂ ĐI LÊN
Diễn biến thị trường
- VN-INDEX giảm mạnh nhất thế giới trong tuần, chịu tác động lớn từ đà lao dốc của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM, VPL, VJC và có pha chỉnh mạnh nhất nhất kể từ đợt điều chỉnh đầu tháng 4
- Thanh khoản khớp lệnh giảm mạnh hơn trong bối cảnh thiếu động lực tăng mới. Dòng tiền tham gia thị trường cũng chậm lại khi giảm 5% so với tuần trước
- Khối ngoại quay lại xu hướng bán ròng trong tuần, với giá trị hơn 3.146 tỷ đồng, mức cao nhất trong 3–4 tuần gần đây
Phân tích xu hướng
- Chỉ số mất các đường MA quan trọng và quay lại xu hướng giảm trong trạng thái sideway-down với biên độ rộng. Chỉ số có khả năng kiểm định vùng 1.600 điểm trong tuần tới
- Với quán tính giảm và sung lực bán còn mạnh kèm lực cầu vẫn thận trọng do tâm lý nhà đầu tư tiếp tục quan sát diễn biến của nhóm trụ, đặc biệt là Vingroup sẽ khiến khó có đợt đảo chiều mạnh trong tuần
- Yếu tố tác động bởi vĩ mô chỉ mang yếu tố ngắn hạn, nên các pha giảm giá có thể sớm chấm dứt để đón chờ năm 2026 với kỳ vọng cao hơn
Chiến lược thị trường
- Nếu xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, nhà đầu tư có thể tranh thủ cơ cấu lại danh mục. Chiến lược đầu tư phù hợp trong giai đoạn hiện tại là ưu tiên phòng thủ, chờ điểm mua kỹ thuật rõ ràng
- Duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức 40%–50% danh mục. Thực hiện quản trị rủi ro chặt chẽ để chủ động ứng phó, nên tập trung vào nhóm có tăng trưởng lợi nhuận ổn định và triển vọng tích cực
CỔ PHIẾU TIÊU ĐIỂM NGÀY 15/12/2025
- Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2025 đạt 23.139 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ, hoàn thành 73% kế hoạch năm. Chi phí quản trị tối ưu, CIR đạt ~ 27,9% , giảm ~2,34% so với cùng kỳ, tạo dư địa giảm lãi suất cho vay cho khách hàng theo định hướng của Nhà nước.
- Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất của MB ở mức 1,87%, giảm 0,36% so với cùng kỳ năm 2024.
- MBB đang trong nhịp hồi phục ngắn hạn sau khi tạo đáy quanh 23.5 và bật lên với thanh khoản tăng mạnh. Giá hiện dao động trên nhóm MA10–20 nhưng vẫn bị cản bởi MA100 quanh vùng 25.0–25.3, khiến xu hướng chưa thực sự bứt phá. RSI duy trì trên 55 cho thấy động lượng tăng đang cải thiện, nhưng cần thêm phiên tích lũy để hấp thụ lực bán. Kịch bản tích cực: MBB giữ được vùng 23.8–24.5 và vượt 25.3 sẽ mở ra mục tiêu 26.5–27.0. Ngược lại, thủng 23.8 sẽ khiến nhịp tăng hiện tại suy yếu.
ĐIỂM TIN CHỨNG KHOÁN
Thế giới
- Fed: Giảm lãi suất thêm 0,25%, tiếp tục nới lỏng nhưng giữ quan điểm thận trọng.
- Triển vọng Fed: Có thể giảm lãi suất 1 lần năm 2026, lãi dài hạn quanh 3%, hỗ trợ thanh khoản.
- Thâm hụt thương mại Mỹ: Giảm mạnh xuống mức thấp nhất từ 2020, xuất khẩu phục hồi.
- Thị trường lao động Mỹ: Việc làm mới cao nhưng tuyển dụng thấp, trạng thái “low-hire, low-fire”.
- Niềm tin tiêu dùng Mỹ: Giảm xuống đáy hơn 3 năm, lo ngại lạm phát và chi phí sinh hoạt.
Trong nước
- Tỷ giá USD: Giảm nhẹ, hạ nhiệt nhờ lãi suất liên ngân hàng tăng và Fed hạ lãi suất.
- NHNN hoán đổi ngoại tệ: Tiếp tục bơm VND qua kênh swap, hỗ trợ thanh khoản hệ thống.
- KBNN mua USD: Mua 150 triệu USD, bơm thêm VND ra thị trường tiền tệ.
- Lãi suất huy động: Nhiều ngân hàng tăng lãi ngắn hạn do áp lực thanh khoản cuối năm.
- Nhà đầu tư cá nhân: Mở mới tài khoản chậm lại, tâm lý vẫn thận trọng.
- CPI tháng 11: Lạm phát tăng nhẹ, áp lực chủ yếu từ dịch vụ và lương thực.
- IIP tháng 11: Sản xuất công nghiệp tăng mạnh, chế biến chế tạo dẫn dắt phục hồi.
Doanh nghiệp
- BID: LNTT 11T/2025 vượt 29.000 tỷ, tín dụng tiếp tục tăng ổn định.
- DCM: Nâng mạnh kế hoạch 2025, lợi nhuận mục tiêu tăng 87%.
- VCG: Chi hơn 1.200 tỷ mua lại gần 98% Vivasween từ SCIC.
- TNG: Doanh thu 2025 ước vượt kế hoạch, về đích sớm 22 ngày.
- PVT: 11T/2025 vượt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận, mở rộng đội tàu.
- HAH: Đặt mục tiêu giữ thị phần cao, tiếp tục mua thêm tàu.
